Dupa luni de tergiversari, guvernul a adoptat ordonanta care sta la baza listarii.
Guvernul a adoptat ieri actul normativ care va permite listarea Fondului Proprietatea (FP) pe Bursa. Portofoliul Fondului Proprietatea este imbunatatit, prin marirea participatiilor la o serie de companii din energie, cea mai importanta dintre acestea fiind Petrom. FP va primi un pachet suplimentar de peste 10% din capitalul Petrom, astfel ca detinerea statului la aceasta companie va insemna un pachet de actiuni de peste 20%.
Inainte de a fi listat, FP are nevoie de o companie care sa-l administreze. Astfel, guvernul, care detine peste 97% din capitalul fondului (prin Ministerul Finantelor), va numi administratorul in urma unei licitatii. Pana acum au fost primite scrisori de intentie numai de la mari companii straine. Explicatia este ca in Romania nu exista o companie suficient de puternica financiar pentru a administra un fond cu active de aproape 4 miliarde de euro.
„FP este o afacere prea mare, astfel ca este normal sa fie interesanta pentru marile companii care administreaza fonduri”, a declarat Dan Paul, presedintele Asociatiei Brokerilor, in cadrul unei conferinte pe tema listarii Fondului. Bogdan Chetreanu, comisar la Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM), apreciaza ca listarea FP la Bursa este posibila in 9-12 luni de la momentul aprobarii ordonantei care modifica legislatia privind Fondul.
Etapele listarii
Primii pasi sunt autorizarea si inregistrarea Fondului la Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, la categoria alte organisme de plasament colectiv (AOPC). Este un caz care face exceptie de la regula, deoarece Fondul a fost constituit cu scopul despagubirii proprietarilor de imobile ce nu mai pot fi restituite in natura, categorie inexistenta in cadrul AOPC. Astfel trebuie ca CNVM sa adopte un regulament special pentru FP.
Pentru obtinerea autorizarii, activele FP trebuie mai intai evaluate, proces care va dura intre trei si cinci luni. Evaluarea va cuprinde doar 30-40 de companii mari din portofoliul de 116 al Fondului. Au fost excluse de la evaluare companiile la care participatiile detinute sunt mici, a spus Alexandru Paunescu, presedintele Consiliului de Supravaghere al Fondului.
Paunescu a motivat durata lunga a evaluarii prin faptul ca „Fondul detine participatii la companii mari, cu multe filiale, pentru care evaluarea nu poate fi facuta in mai putin de doua-trei luni”. Caietul de sarcini necesar alegerii companiei care va face evaluarea a fost finalizat, urmand ca in doua sau trei saptamani sa se faca anuntul datei licitatiei.
Tot el a reafirmat necesitatea ca in procesul de evaluare sa fie implicati doi auditori: „Exista posibilitatea ca evaluatorul desemnat sa fie si auditor pentru anumite companii din portofoliul Fondului, astfel ca pot aparea conflicte de interese”. Urmeaza apoi ca Ministerul Economiei si Finantelor sa vanda prin oferta publica un pachet din actiunile Fondului Proprietatea, stabilit de guvern, care va fi ulterior listat.
MODIFICARI
Detineri importante la companiile din energie
Fondul Proprietatea nu a mai primit pachete suplimentare de actiuni la Nuclearelectrica, Romgaz, Transgaz si Transelectrica, societati aflate in administrarea Ministerului Economiei si Finantelor. Astfel, Fondul va ramane cu participatiile pe care le detine deja la companiile din sectorul energetic:
> 15% din actiunile Transelectrica > 20% din actiunile Nuclearelectrica > 15% din actiunile Romgaz > 15% din actiunile Transgaz > 20,22% din Petrom (dupa o suplimentare de 10,22% ) In acelasi timp, Fondul isi va majora participatia cu cate 10% la o serie de societati de distributie de energie electrica dintre cele la care deja detine pachete reprezentand 12% din capital, cum sunt Enel Electrica Banat, Enel Electrica Dobrogea, E.ON Moldova Distributie, E.ON Moldova furnizare, toate privatizate, si Electrica Muntenia Nord, Electrica Transilvania Nord si Electrica Transilvania Sud.
RECOMANDARI
Sfat pentru actionari: rabdare
Energia consumata pentru depasirea piedicilor birocratice aparute la intocmirea dosarului ar putea fi, in cele din urma, rasplatita daca actionarii mai pot avea rabdare. Specialistii de pe piata de capital anunta ca detinatorii de actiuni Proprietatea vor putea obtine castiguri cu 60a mai mari dupa listare, decat daca cesioneaza acum drepturile lor la fond. Trebuie insa ca actiunile primite sa fie pastrate pe termen mediu sau lung dupa listare.
Asta deoarece, in prima faza, toata lumea va fi tentata sa vanda, frustrata de atata asteptare, ceea ce ar putea duce la scaderea pretului pe actiune. Mai mult, FP este un al saselea SIF, dupa parerea lui Stere Farmache, directorul general al BVB, astfel ca are toate sansele sa repete istoria de succes pe care au facut-o cele cinci SIF-uri pe Bursa.
