Banca Centrală Europeană. Sursa foto: corporateeurope.org
Din cuprinsul articolului
Oficialii europeni intenționează să readucă în prim-plan o practică bancară intens criticată, asociată în mare parte cu declanșarea crizei financiare din 2008. Aceasta ar urma să stimuleze finanțarea economiei. În acest sens, Comisia Europeană va prezenta un nou set de reglementări care vizează relansarea pieței securitizărilor în spațiul comunitar. Totuși, experții Băncii Centrale avertizează că o eventuală relaxare a reglementărilor ar putea pune în pericol stabilitatea întregului sistem financiar din UE.
UE, la un pas de o criză majoră
Securitizarea reprezintă o practică financiară prin care băncile transformă diverse tipuri de datorii – cum ar fi creditele ipotecare sau împrumuturile de consum – în instrumente financiare care pot fi vândute investitorilor. Procesul le permite instituțiilor de credit să elibereze capital, pe care altfel ar fi fost nevoite să îl păstreze pentru a acoperi riscurile asociate acestor împrumuturi, potrivit informațiilor furnizate de Consiliul European.
Această metodă a fost explicată în filmul „The Big Short” (2015). Într-o scenă din cadă, actrița Margot Robbie descrie conceptul în detaliu.
Cu mulți ani înainte de criza din 2008, băncile din Statele Unite au acordat împrumuturi extrem de riscante unor persoane cu o capacitate financiară redusă și un istoric de plată precar. Când piața imobiliară s-a prăbușit, mulți dintre acești debitori nu au mai putut returna sumele împrumutate, ceea ce a declanșat o criză de proporții.
euro / sursa foto: dreamstime.com
Ce vor oficialii de la Bruxelles
Oficialii europeni propun relaxarea unor reglementări privind securitizarea, în încercarea de a stimula accesul la finanțare. Potrivit Politico, măsura ar permite băncilor să reducă rezervele de capital obligatorii pentru împrumuturile acordate și le-ar oferi mai multă flexibilitate în ceea ce privește cerințele de verificare și raportare.
Cu toate acestea, Comisia Europeană susține că vor fi menținute suficiente mecanisme de protecție, astfel încât să fie evitat riscul repetării unei crize financiare similare celei din 2008.
Ce se va întâmpla în UE
Experții BCE își exprimă îngrijorarea față de intenția Comisiei Europene de a relansa această practică. În timp ce piața americană a continuat să se extindă, crescând de la 11,3 trilioane de dolari în 2008 la 13,7 trilioane în prezent, în Europa, volumul acestor instrumente a scăzut semnificativ – de la un maxim de 2 trilioane de euro înainte de criză, la doar 1,2 trilioane în momentul actual.
În acest context, oficialii europeni consideră că securitizarea este un mecanism financiar insuficient valorificat în UE. Mai mult, aceștia susțin că instrument ar fi eficient pentru stimularea creditării și a investițiilor.
Comisia Europeană include relansarea securitizărilor într-o strategie mai amplă, care ar urma să stimuleze investițiile și să susțină redresarea economică. Țări precum Franța și Germania consideră această practică benefică pentru dezvoltarea sistemului bancar, întrucât ar putea permite acordarea unui număr mai mare de credite.
Schimbarea nu este privită cu ochi buni
Totuși, în timp ce oficialii europeni își exprimă încrederea în potențialul acestui instrument financiar, o parte a instituțiilor și observatorilor din domeniul economic își exprimă rezervele, avertizând asupra riscurilor pe care le-ar putea genera o relaxare prea mare a reglementărilor.
Organizația Finance Watch a criticat planurile de relansare a securitizărilor, susținând că acest mecanism financiar nu va direcționa fondurile către sectoarele economice care au cea mai mare nevoie de investiții.
Potrivit organizației, securitizările favorizează un tip de creditare ineficientă, care nu susține componentele productive ale economiei. În schimb, fondurile suplimentare ar putea fi utilizate de bănci pentru a îndeplini cerințe de reglementare sau pentru a recompensa acționarii, prin dividende sau răscumpărări de acțiuni.
Și Banca Centrală Europeană și-a exprimat rezervele față de intenția Comisiei Europene de a revitaliza piața securitizărilor, amintind că practicile din perioada premergătoare crizei financiare globale au generat asumarea unor riscuri excesive. BCE a accentuat necesitatea păstrării unor reglementări riguroase, avertizând că Uniunea Europeană trebuie să prevină reapariția bulelor speculative.
