Musk își întărește dominația înainte de listarea SpaceX. Investitorii acceptă reguli fără precedent

SpaceX intenționează să iasă pe bursă până la finalul anului, dar oferta publică inițială (IPO) va introduce un set de reguli corporative neobișnuite, care îi oferă fondatorului Elon Musk un control aproape total și reduc semnificativ drepturile acționarilor, potrivit unei analize Reuters.

Control extins pentru Elon Musk prin acțiuni cu drepturi speciale

Analiza bazată pe fragmente din documentele de listare arată că SpaceX va utiliza o structură duală a acțiunilor.

Aceasta presupune existența unor titluri de tip „supervoting”, care acordă de zece ori mai multe voturi față de acțiunile obișnuite destinate investitorilor de retail.

Mai mult, Elon Musk ar urma să păstreze peste 50% din drepturile de vot, chiar și după listare, consolidându-și poziția de lider incontestabil. Conform unui document depus pe 4 mai la autoritățile de reglementare, Musk deține deja 42,5% din capital și 83,8% din drepturile de vot.

Sistemul de pensii intră în zona de risc. Milioane de români ar putea avea venituri mult mai mici la bătrânețe

Harry, „un bărbat singuratic și trist”, Meghan, o femeie ce „are nevoie de o etichetă”

Această structură îi permite să numească și să revoce membri ai consiliului de administrație, precum și să decidă asupra unor tranzacții majore, inclusiv posibile fuziuni sau achiziții.

Drepturile investitorilor, sever limitate

Noile reguli propuse reduc semnificativ capacitatea acționarilor de a influența deciziile companiei. Investitorii nu vor putea iniția procese colective și vor renunța la dreptul la un proces cu juriu.

În schimb, litigiile vor fi soluționate prin arbitraj obligatoriu – o procedură privată.

De asemenea, pentru a putea propune voturi pe teme de guvernanță, acționarii vor trebui să dețină cel puțin 1 milion de dolari în acțiuni sau 3% din companie, un prag considerat ridicat.

Bruce Herbert, CEO al firmei Newground Social Investment, a declarat pentru Reuters: „Se închid simultan ușa votului, ușa tribunalului și ușa propunerilor. Este fără precedent în ceea ce privește lipsa totală de responsabilitate.”

Texas oferă un cadru favorabil companiei lui Elon Musk

SpaceX a decis în 2024 să își mute înregistrarea juridică din Delaware în Texas, profitând de noile modificări legislative din acest stat, considerate mai favorabile companiilor.

Legile texane limitează capacitatea investitorilor activiști de a influența conducerea și fac mai dificilă preluarea ostilă a unei companii.

Această schimbare vine după un conflict juridic în Delaware, unde un judecător anulase anterior un pachet salarial de 56 de miliarde de dolari acordat lui Musk la Tesla.

Investitorii, atrași în ciuda riscurilor

În ciuda acestor restricții, analiștii se așteaptă la un interes major din partea investitorilor. SpaceX ar putea atrage până la 75 de miliarde de dolari și ar putea atinge o evaluare de aproximativ 1,75 trilioane de dolari, devenind unul dintre cele mai mari IPO-uri din istorie.

SpaceX / sursa: arhivă EVZ

Profesorul Ann Lipton de la University of Colorado a explicat: „Pentru majoritatea managerilor de portofolii, este foarte dificil să nu investească, deoarece SpaceX va influența piața în ansamblu.”

Posibil precedent pentru alte companii tehnologice

Experții în guvernanță corporativă avertizează că modelul SpaceX ar putea fi replicat de alte companii conduse de fondatori puternici, precum Anthropic sau OpenAI.

Shang Chou, cofondator Dishmi Capital, a declarat: „Te concentrezi mai puțin pe evaluare și mai mult pe faptul că ai primit un loc într-o rachetă care decolează.”