Euforia bursieră din Coreea de Sud s-a transformat rapid în panică. Investitorii care au mizat pe produse cu levier au pierdut miliarde

Adaugă-ne ca sursă preferată în Google Urmărește-ne pe Google News

Bursa din Coreea de Sud a intrat într-o perioadă de turbulențe severe, iar indicele KOSPI a pierdut aproximativ 30% față de vârful atins pe 19 iunie, după ce o perioadă de creștere alimentată de boom-ul inteligenței artificiale și de investițiile cu efect de levier s-a transformat într-o vânzare masivă. Reuters relatează că pierderile au început să aibă și consecințe politice și sociale pentru administrația președintelui Lee Jae Myung.

Problema depășește însă evoluția indicelui bursier. Investitorii individuali sud-coreeni, supranumiți local „furnicile”, au mizat masiv pe produse financiare cu risc ridicat, inclusiv ETF-uri cu efect de levier bazate pe acțiuni precum Samsung Electronics și SK Hynix. Estimările indică pierderi de aproximativ 38,7 miliarde de dolari pentru investitorii de retail în aceste produse.

Cum a început boom-ul bursier din Coreea de Sud

Administrația lui Lee Jae Myung a preluat anul trecut un obiectiv important: reducerea așa-numitului „Korea Discount”, fenomen prin care acțiunile sud-coreene sunt evaluate adesea sub nivelul companiilor comparabile din alte piețe dezvoltate.

În acest context, autoritățile au început să analizeze introducerea unor produse financiare mai sofisticate. Printre acestea s-au numărat ETF-urile cu efect de levier pe acțiuni individuale, care folosesc instrumente derivate pentru a multiplica variația zilnică a unei acțiuni.

Produsele au fost lansate pe piața sud-coreeană la 27 mai 2026, iar printre companiile vizate s-au numărat Samsung Electronics și SK Hynix.

Accesul investitorilor individuali era condiționat de un curs obligatoriu de aproximativ o oră și de un depozit minim de 10 milioane de woni.

Investitorii au început să parieze masiv pe cipuri

Momentul lansării a coincis cu o perioadă de optimism puternic în jurul industriei semiconductorilor și al inteligenței artificiale.

Samsung Electronics și SK Hynix au devenit principalele beneficiare ale acestei tendințe, iar creșterea acțiunilor lor a contribuit la accelerarea avansului KOSPI. Cele două companii au ajuns să reprezinte împreună mai mult de jumătate din valoarea indicelui.

microcipuri / sursa foto: dreamstime.com

În paralel, investitorii individuali au apelat tot mai mult la împrumuturi pentru a-și amplifica expunerea. Soldul creditelor în marjă pentru investițiile în KOSPI a ajuns la un nivel record de 29,8 trilioane de woni pe 24 iunie, potrivit datelor citate de Reuters.

Pentru mulți investitori, efectul de levier părea o modalitate de a obține randamente mai mari într-un interval scurt. În cazul unei scăderi rapide, însă, aceeași mecanică poate accelera pierderile.

De la euforie la pierderi de zeci de miliarde de dolari

Schimbarea sentimentului de pe piață a fost rapidă.

După ce KOSPI a depășit 8.000 de puncte în timpul perioadei de creștere, presiunile asupra acțiunilor tehnologice s-au intensificat. La sfârșitul lunii iulie, indicele a înregistrat una dintre cele mai severe sesiuni de scădere din ultimii ani, iar acțiunile Samsung Electronics și SK Hynix au fost puternic afectate.

În cazul ETF-urilor cu efect de levier, pierderile au fost și mai mari.

O estimare Citi citată de presa sud-coreeană a indicat pierderi cumulative de aproximativ 38,7 miliarde de dolari, echivalentul a circa 56,3 trilioane de woni, pentru investitorii de retail. Capitalizarea ETF-urilor sud-coreene cu levier a coborât de la aproximativ 52,5 miliarde de dolari pe 22 iunie la circa 19 miliarde de dolari în perioada analizată.

Un exemplu este ETF-ul cu levier pe SK Hynix, care a ajuns la aproximativ 7.925 de woni la sfârșitul lunii iulie, cu peste 66% sub prețul de listare din 27 mai și cu 82% sub maximul atins în iunie.

Autoritățile au început să înăsprească regulile

Prăbușirea a determinat autoritățile sud-coreene să introducă restricții suplimentare pentru investițiile individuale în ETF-uri cu levier.

La sfârșitul lunii iulie, cerința privind depozitul minim a fost majorată de la 10 milioane la 30 de milioane de woni în numerar, iar autoritățile au analizat și alte limite privind expunerea investitorilor individuali.

Guvernul a fost criticat pentru că a permis lansarea acestor produse într-un moment în care apetitul pentru risc al investitorilor de retail era deja foarte ridicat.

Ministrul sud-coreean al Finanțelor, Koo Yun-cheol, și-a cerut public scuze pentru introducerea produselor fără o analiză suficient de prudentă, în timp ce administrația Lee a încercat să limiteze efectele turbulențelor.

Pierderile au început să se vadă și în afara pieței

Reuters relatează că efectele nu se limitează la conturile de investiții.

Un psihiatru din Seul care tratează persoane afectate de pierderile bursiere a spus că numărul pacienților săi a crescut de la aproximativ șapte-opt pe zi anul trecut la circa 11 pe zi începând din iunie.

Investiții bursă. Sursa foto: Freepik

Într-un alt caz, poliția din Busan a arestat un bărbat în vârstă de 20 și ceva de ani, suspectat de tentativă de omor după ce ar fi înjunghiat un YouTuber pe care îl considera responsabil pentru pierderile sale bursiere. Cazul este investigat de autorități.

Investitorii sud-coreeni se mută din nou spre Wall Street

În timp ce accesul la produsele cu levier de pe piața internă devine mai dificil, apetitul pentru ETF-urile americane cu levier rămâne ridicat.

În iulie, investitorii sud-coreeni au cumpărat net acțiuni americane în valoare de aproximativ 4,67 miliarde de dolari, cel mai mare nivel lunar de la începutul anului. ETF-ul SOXL, care urmărește cu levier de trei ori indicele Philadelphia Semiconductor Index, a fost printre cele mai cumpărate instrumente.

Fenomenul arată că restricționarea produselor riscante pe piața internă nu elimină neapărat apetitul pentru levier, ci îl poate redirecționa către piețele externe.

Ce înseamnă criza pentru obiectivul Coreei de Sud

Pentru administrația Lee Jae Myung, problema este și una de credibilitate internațională.

Guvernul urmărește de mai mult timp ca piața sud-coreeană să fie inclusă în categoria piețelor dezvoltate de către MSCI, iar reducerea „Korea Discount” reprezintă una dintre principalele direcții economice ale administrației.

Volatilitatea extremă și pierderile investitorilor individuali complică însă acest obiectiv. Unii analiști consideră că investitorii străini ar putea deveni mai reticenți în a păstra poziții pe termen lung într-o piață în care mișcările de preț au devenit atât de pronunțate.

În același timp, problema nu poate fi atribuită exclusiv ETF-urilor cu levier. Scăderea a fost alimentată și de reevaluarea perspectivelor pentru sectorul semiconductorilor, de evoluția acțiunilor Samsung și SK Hynix și de schimbarea rapidă a sentimentului global față de investițiile în inteligența artificială.