Securitatea socială a acumulat enorme rezerve de lichidități de-a lungul anilor, în diverse fonduri fiduciare. Aceste fonduri fiduciare sunt investite în proporție de 100% în obligații de stat americane.

În mod tradițional, securitatea socială achiziționează întotdeauna noi obligațiuni, de fiecare dată când cele existente ajung la maturitate. Continuă deci să refinanțeze datoria guvernului american.

Însă, în prezent, securitatea socială are o mare problemă: fondurile fiduciare duc lipsă de bani.

Efectul COVID

Înainte de epidemia COVID, secretarul Trezoreriei a estimat că fondurile fiduciare ale securității sociale vor fi epuizate integral până în 2034.

Pandemia a răvășit finanțele securității sociale.

Șomajul a crescut. Numeroase întreprinderi și-au închis porțile. Plata taxelor sociale a fost suspendată. Cu alte cuvinte, nu au mai fost vărsați bani în fondurile fiduciare, scrie Black.

În același timp, plățile cu securitatea socială au crescut. Mai multe persoane s-au pensionat și au început să primească bani de la stat.

Astfel, intrările lor pentru securitate socială au căzut la zero, iar ieșirile au explodat.

Iar unii analiști (ca Bipartisan Policy Center) apreciază că fondurile fiduciare ale programului ar putea fie epuizat în 2029. Aceasta, în urma impactului negativ al COVID.

Deficit colosal

Inutil să precizăm că Securitatea Socială va trebui să fie plătită când titlurile sale de Trezorerie vor ajunge la maturitate în anii următori.

Potrivit Bloomberg, 8 trilioane de dolari din datoria publică vor ajunge la maturitate doar în 2021.

În plus, Biroul pentru Buget al Congresului se așteaptă la un alt deficit de peste 2 trilioane, din cauza ajutoarelor COVID.

Așadar, anul acesta sunt peste 10 trilioane de dolari care trebuie achitați. Aceasta înseamnă 300.000 de dolari pe secundă.

Singurul mod realist în care această sumă poată fi plătită este ca Rezerva Federală să „tipărească” trilioane de noi dolari.

Bani din joben

Fed a făcut acest lucru anul trecut. În ianuarie 2020, Fed deținea 2,3 trilioane de dolari în datorie guvernamentală. Astăzi, ea deține 4,7 trilioane, plus alte trilioane în alte titluri, ducând bilanțul total la 7 trilioane.

Aceasta este „magia neagră” a băncii centrale. Fed a scos din joben bani și a mărit fluxul de bani cu circa 25% anul trecut.

Apoi a folosit acești bani pentru a cumpăra titluri ale guvernului.

Va trebui să facă același lucru și anul acesta și să „creeze” alte trilioane.

Interesant, observă Black, este că viitorul secretar al Trezoreriei va fi Janet Yellen. Aceasta a fost președinte al Fed. În timpul mandatului său, a supervizat cantități fără precendent de bani tipăriți.

Așadar, probabil că va fi o strânsă colaborare între Fed și Trezorerie pentru a tipări cantități uriașe de bani anul acesta.

Vor exista cu siguranță deținători de obligații care își vor prelungi titlurile. Dar este probabil că Fed va trebui să tipărească încă peste 3 trilioane de dolari. Aceasta va face ca deficitul să sară dincolo de pragul de 10 trilioane.

Dacă administrația Biden se angajează pe această cale – 30 de trilioane datorie națională, 10 trilioane deficit – atunci, conchide Black, 2021 poate fi anul în care lumea își va pierde încrederea în dolar. Anul în care dolarul se poate prăbuși.