Banca centrală a Chinei a semnat acorduri cu brokeri importanți pentru a împrumuta obligațiuni guvernamentale în valoare de "sute de miliarde" de yuani. Analiștii spun că mișcarea are ca scop probabil stabilizarea randamentelor obligațiunilor pe termen lung.

Banca Populară a Chinei a început să împrumute obligațiuni pe termen mediu și lung de la creditori. În prezent, deține obligațiuni în valoare de "sute de miliarde" de yuani.

Banca centrală a Chinei intervine pe piața obligațiunilor

Banca centrală va împrumuta obligațiunile fără termen fix pe o perioadă nedeterminată. În plus, banca le va vinde în funcție de condițiile de pe piață, a adăugat mass-media de stat.

Măsura vine după ce PBOC a declarat luni că va împrumuta obligațiuni de trezorerie de la unii dealeri primari în viitorul apropiat. Însă nu a oferit un termen specific.

"Scopul este în mod clar de a susține partea lungă a curbei randamentelor", a scris Julian Evans-Pritchard, șeful departamentului economic pentru China al Capital Economics, într-o notă de cercetare.

Obligațiunile guvernamentale chineze au înregistrat o creștere prelungită, deoarece fuga către siguranță alimentează apetitul pentru active cu risc scăzut. Astfel, randamentele sunt împinse la minime multianuale. Îngrijorările structurale cu privire la economia Chinei au fost un motor cheie în spatele sentimentului de risc, spun analiștii.

"Conducerea Chinei a favorizat mult timp intervenția pentru a asigura o monedă stabilă. Este posibil ca acum să dorească același lucru pentru randamentele pe termen lung", a declarat Evans-Pritchard.

Randamentul obligațiunilor guvernamentale chineze pe 10 ani a crescut cu 0,01 puncte de bază la 2,27% după știrea de vineri. Între timp, randamentul obligațiunilor pe 30 de ani a crescut cu 0,02 puncte de bază la 2,51%.

Impactul pe termen lung este incert

Între timp, contractul futures al obligațiunilor guvernamentale chineze pe 30 de ani a scăzut cu 0,2%. Totodată, contractul futures al obligațiunilor pe 10 ani a scăzut cu 0,05%, potrivit datelor Wind.

Dacă orice intervenție a băncii centrale va duce la o schimbare semnificativă a randamentelor pe termen lung va depinde de cât de multă putere de foc este dispusă să desfășoare.

Având în vedere că PBOC deține mai puțin de 5% din stocul total de obligațiuni guvernamentale chineze, aceasta trebuie să se împrumute mai întâi de pe piață pentru a-și mări deținerile dacă dorește să influențeze randamentele pe termen lung, a declarat Evans-Pritchard.

Capital Economics se așteaptă ca randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani ale Chinei să se mențină constant la aproximativ 2,20% până la sfârșitul anului 2025, a adăugat economistul.

Analiștii consideră că banca centrală va folosi probabil și alte instrumente de politică pentru a susține stabilitatea economică. În plus față de obiectivul de a stabili un nivel minim al randamentelor obligațiunilor guvernamentale.

PBOC "ar putea fi nevoită în cele din urmă să reducă ratele dobânzilor pentru a sprijini economia și a stimula inflația internă", au scris analiștii Goldman Sachs într-o notă recentă, potrivit The Wall Street Journal.